دور مزاد العملة األجنبية يف حتقيق االستقرار يف قيمة الدينار العراقي للمدة

Transcript

1 دور مزاد العملة األجنبية يف حتقيق االستقرار يف قيمة الدينار العراقي للمدة ) ( املشتخلص : ش ٨ ل اال زظبك ا ووا ٮ كو ٩ ب ا زظبكٯخ طوجخ ججذ رل ٧ ه ج وا ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ارغب ٥ ا و ٠ الد األع ٤ ج خ فال ه ل ا ض ٠ ب ٤ ٣ بد ٩ ا ز و ٤ بد ٢ ا و ١ ا ٠ بػٮ األ و ا ن جت اهر بم ولالد ا زؼق ٩ ثو ٩ ى كب ٧ وح ا ل ٩ وح ٩ ا ٠ زبعوح ثب و بهاد ٩ ا و ٠ الد األع ٤ ج خ فظ طب ه ٤ ل ه ل ا ز و ٤ بد ثول أ ١ ا ٣ ق ؼذ ٠ خ ا و ٠ خ ٩ رنثنة أ وبه ا ظو ظب ؼ ا و ٠ خ األع ٤ ج خ. ٢ ثول هب ٩ ؽظ 2003 ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ه اال ز ال خ ٮ ا زقلا أكا ٩ ر ٦ ٩ طل ٩ ه ب ١ ٣ ه )56( ٤ خ ٩ ا زقل 2004 أكا ٩ د علٯلح ب خ ا ٤ لٯخ بهلر ٦ ه ه ن ٩ ا ز واه ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى ٧ ن ٥ ٢ ٩ األك ٩ اد ا غلٯلح ٧ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ا ن ٣ غؼ ٢ فال ٦ ا ج ٤ ا ٠ و ي ٢ ه ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ثؾ ا ٮ )%38( ه ٠ ب ب ١ ه ٦ ٮ هب 2003 ٮ ا ا ٠ اى ٧٩ نا االهر بم ٩ ا ٠ ظبؽت ثبال ز واه ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به رغب ٥ ا ل ٩ اله ف عبمث خ اؽز بف اإل واك ٮ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ثب زب ٮ ىاك ؿ ت اإل واك ه ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ األ و ا ن ا ٣ و ه رؾغ كب ٧ وح ا ل ٩ وح ٩ ثب زب ٮ ا زقل ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ أشبهح وو ا ظو ؤكاح زضج ذ ر وبد ا غ ٨٠ ه ا زؼق ٠ خ. أ أ ١ اال ز واه ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ عبء ٣ ز غخ وح ا ج ٤ ا ٠ و ي ه وو ا ظو ٮ ا ظو ا ٠ ز ٠ ض خ ث ٠ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ أ أ ١ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ أطجؾذ ا ظو ا ٠ و يٯخ ا بئلح ٠ ولالد أ وبه ا ظو ٮ ا ووا ٩ ثب زب ٮ ر ٢ ٠ ا ج ٤ ا ٠ و ي ٢ ر ٠ وٯو أشبهح وو ا ظو ٢ فال ا ٠ ياك ا ا ا ٠ اى. أ ١ ٧ نا اال ز واه ٮ وو ا ظو لٯ ٤ به الئ ال زض ٠ به ٮ ا بهبد اال زظبكٯخ ا ؾ خ ا ٠ قز خ األ و ا ن ٯؾ ا ز اى ١ ث ٢ ا ت ا ٮ ٩ ا ووع ا ٮ ثلال ٢ ا زقلا ا و ٠ خ ا ٠ ؾ خ ٮ ا ٠ ؼبهثخ ٮ ا و ٠ الد األع ٤ ج خ ٩ ا و بهاد. Abstract The Iraqi economy had experienced and faced a hard economical circumstances because of the high downfall for the spending price of Iraqi dinar during nineties and eighties to the past century. this case caused the rising of inflation rates and the emergence of dealing with dollar as well as the trade with estates end foreign currencies especially during nineties after the downfall of Iraqi currency and the fluctuation of Iraqi currency in favor of foreign currencies. But after the year of the 2003 and the independence of the Iraq central bank in using his own tools in addition with the issuance of the law no.56 at the year of )62) عب وخ كٯب عب وخ كٯب ج ٤ شو ثزؤهٯ 2014/2/16

2 2004 which helped a lot in using new tools in the monetary policy and raised with stability for the value of Iraqi dinar in the market. From these new tools is the foreign currency which the Iraqi central bank succeeded through it raise the value of Iraqi dinar in ratio of 38% than it was at the year 2003 and made the stability against the dollar as a result the people increased the request to keep and save the Iraqi dinar, then the Iraqi bank used the exchange rate sign as a tool to fix and limit the expectations of people about inflation and exchange rate. In another words, the stability in the value of Iraqi dinar came as a result of the controlling by the central bank over the exchange rate in the foreign exchange market which is represented by the foreign currency auction, this auction became the leading central exchange market for the rates of exchange rate in Iraq. At last the central bank was able to pass the exchange rate sign through the auction to the parallel market, this stability in the dinar exchange rate is suitable for the investment in the different real economic sectors and this will achieve the balance between he total demand and the total supply instead of using instead of speculation in foreign currencies and real estates. املكدمة ٣ ز غخ ا لو ٩ اال زظبكٯخ ا ظوجخ ا زٮ و ث ٨ ب ا ووا فال ه ل ا ض ٠ ب ٤ ٣ بد ٩ ا ز و ٤ بد ٢ ا و ١ ا ٠ بػٮ ا ٠ ز ٠ ض خ ثب ؾوة ا ووا خ اإلٯوا ٣ خ ٩ ا ؾظبه اال زظبك ٩ رغ ٠ ل االؽز بؿ بد ا ل ٩ خ ووا ا ٣ و م ٮ رل ٧ ه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ؽ ش ش ٨ ل ا ووا أ ٣ ل ٠ خ طو زولكح ث ذ ٦ ولالد ا ظو ب ٯيٯل ه صالصخ هشو ولال اهز ٠ لر ٨ ب ا ب خ اال زظبكٯخ ج هب 2003 روا ٩ ؽذ ث ٢ ول ه ٠ ٮ ث ي )3,2( ك ٩ اله كٯ ٤ به ٩ ول ه ٠ ٮ أفو ىاك ه )1450( كٯ ٤ به ل ٩ اله ا اؽل. أ ١ ٧ ن ٥ ا زولكٯخ ٮ أ وبه ا ظو أكد ا رش ٥ ٣ لب ا ظو ؽ ش ب ٣ ذ أ ٣ ل ٠ خ ا ظو ا ضبثزخ ر ٠ ض كه ٠ ب ن ٩ ا قل بد ا ٠ خ ثب و ٠ خ األع ٤ ج خ ث ٠٤ ب ب ٣ ذ ا ا و خ رش ٨ ل اهر بم ز ٯبد األ وبه جج ٨ ب ا ظو ا ٠ اىٯخ ٩ ا بئلح ظو ٩ هل لهح ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٮ ا زلف ث جت شؾ ٦ االؽز بؿ بد األع ٤ ج خ ا زٮ ٯ ٠ ز ٨ ب. ٩ ثول ا ز و ا ب ٮ هب 2003 ثلأ ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٮ ر ٯو أكا ٩ ر ٦ ا ٤ لٯخ ؽ ش ثبشو ث ٠ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٮ ٩ عبء 2003/10/4 و ٢ ا ٣ ز ٨ بء ٣ لب ا ظو ا ضبثذ ٩ ا زؾ أل ٣ ل ٠ خ ا ٠ و ٣ خ ظو )ا ٠ ع ٨ خ( ٩ أطجؼ ا ٠ ياك ٧ ا ا ٠ و يٯخ ا بئلح ٠ ولالد ا ظو ؼال ه ٢ ٨٣ ب ا ٠ ظله ا وئ ز نٯخ ؽبعخ ا ت ا ٠ ؾ خ ه ا و ٠ خ األع ٤ ج خ. مشكلة البحث : ل ش ٨ ل ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ رل ٧ ه ج و ٮ ٠ ز ٦ فال ه ل ا ز و ٤ بد ٩ ث ي وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ز ٯبد زل ٣ خ أ ب ا و ٠ الد األع ٤ ج خ األ و ا ن أك ا هي ٩ األ واك ا االؽز بف ثب و ٠ خ ا ٠ ؾ خ ٩ ىٯبكح ا ت ه ا و ٠ الد األع ٤ ج خ األ و ا ن جت ك ٨ ه كب ٧ وح ا ل ٩ وح. أهنية البحث : رجوى أ ٠٧ خ ا جؾش ٮ ا زوو ه ٩ ا ن به خ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ؤؽل األك ٩ اد ا زٮ ٯ زقل ٨ ب ا ج ٤ ا ٠ و ي ٮ ه ن ٩ ا ز واه وو ا ظو لٯ ٤ به ا ووا ٮ ارغب ٥ ا و ٠ الد األع ٤ ج خ األفو ٩ رؾغ كب ٧ وح ا ل ٩ وح ٩ ا ؼبء ه ٨ ب ٠ ب بهل ه ر ٨ ئخ ث ئخ الئ ٠ خ ال زض ٠ به ثول هب فرضية البحث : ٯ زوع ا جؾش أ ١ رج أك ٩ اد ا ب خ ا ٤ لٯخ ا ؾلٯضخ ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ) ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ( ا ٠ ئ لح ٮ ب ١ ٣ ا ج ٤ ا ٠ و ي ه )56( وب 2004 رو ٠ ه ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ارغب ٥ ا و ٠ الد األع ٤ ج خ األفو ٩ ا ٣ و ب ٦ ه ا ٠ ز ا وب أل وبه ٩ ا ؾل ٢ كب ٧ وح ا ل ٩ وح. )63)

3 هدف البحث : ٯ ٨ ل ا جؾش ا اثواى رؤص و أك ٩ اد ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ؾلٯضخ ٮ ه ن ٩ ا ز واه وو ا ظو لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٢ فال ا زقلا ٦ ٠ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ثول هب ثول ب ش ٨ ل ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ رل ٧ ه رلهٯغٮ ٮ ٠ ز ٦ فال ه ل ا ض ٠ ب ٤ ٣ بد ٩ ا ز و ٤ بد ٢ ا و ١ ا ٠ بػٮ ؾل ٢ كب ٧ وح ا ل ٩ وح ا زٮ بكد ٮ ر ا ٠ لح. احلدود املكانية والزمانية واملؤسشية )64) : والكطاعية 1. ؽلك لح ا جؾش ثب زوح ا زٮ ر رج األك ٩ اد ا ؾلٯضخ ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ) ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ( فال ا ٤ اد ) ( ن أ بء ٣ لوح ه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ فال ه ل ا ض ٠ ب ٤ ٣ بد ٩ ا ز و ٤ بد. 2. ؽلك اال زظبك ا ووا ٮ ا ٠ ب ١ لها خ ر ه وو طو ا و ٠ خ ا ٠ ؾ خ. 3. ا ؾل ٩ ك ا ٠ ئ خ : ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ. 4. ا ؾل ٩ ك ا به خ : ا بم ا ٤ ل. منهجية البحث : اهز ٠ لد ا لها خ ه ا ٨٤٠ ظ ا زؾ ٮ ا ط ٮ أ ب ب ه ٢ ؿوٯ ع ٠ ن ا ج ب ٣ بد ٩ رؾ ٨ ب ؼال ه ٢ االهز ٠ بك ه اال ة ا زؾ ٮ ا ب ٮ ا ن ٯئ ل ب ر ر ط أ ٦. الدراسات الشابكة : 1. أ.ك ؽ ٢ ه ثق ذ ٩ أ..ك أٯ ٠ ب ١ هجل فؼ و 2000 ه ٤ ا ١ ا لها خ )ا وال خ ث ٢ ا ؼ ؽ ا زؼق ٠ خ ٩ أ وبه طو ا ل ٩ اله ٮ ا ا ووا خ ٠ لح ( ٩ ر ط ذ ا لها خ أ ١ ٤٧ ب هال خ ث ٢ رل ٧ ه وو ا ظو ٮ ا ا ٠ اى ٩ ا زؼق. 2.. ؽ له ٣ و ٠ خ ثق ذ 2005 ه ٤ ا ١ ا لها خ )أصو هوع ا ٤ ل )M1( ه وو ا ظو ا ز اى ٣ ٮ لٯ ٤ به ا ووا ٮ فال ا ٠ لح ( ٩ ر ط ذ ا لها خ ا أ ١ هوع ا ٤ ل ثب ٠ و ٤ ا ؼ ٦ رؤص و ه وو ا ظو ٠ ب ىاك هوع ا ٤ ل ثب ٠ و ٤ ا ؼ أك ا رل ٧ ه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى. 3. ه ٠ به هجل ا غجبه ه ٤ ا ١ ا لها خ )اٱصبه ا ٠ ب خ و ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٠ لح كها خ رؾ خ( ٩ ر ط ذ ا لها خ أ ١ ٩ ىاهح ا ٠ ب خ روب ٣ ٮ ٢ ه ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ث جت ك و ٨ ب ٠ خ أ جو ٢ ا ل ٩ اله ٮ ه ٠ خ جبك خ ا ل ٩ اله ثب لٯ ٤ به ا ووا ٮ. 4. ٩ ل ه ل هجل ا ٤ جٮ ه ٤ ا ١ ا لها خ ) ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٩ ك ٩ ه ٥ ٮ ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ( ٩ ر ط ذ ٧ ن ٥ ا لها خ ا أ ١ ا ٠ ياك ٦ ك ٩ ه وب ٮ ه ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ثول هب ع شو ب ١ ػ ٠ ل ه ٤ ا ١ ا لها خ )ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ث ٢ ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ٩ ا ز ٤ يا االؽز بؿ بد ٩ ٧٩ رضج ذ وو ا ظو ( ٩ ر ط ذ ا لها خ ا أ ١ ا ب خ ا ٤ لٯخ ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ر ٠ يد ثول ا بءح ٩ هل ا وب خ ٩ رغب ٧ ذ ر و أك ٩ ار ٨ ب ا ٤ لٯخ األفو ٩ ه يد ه ٧ ل ٩ اؽل ٧ رؾ اال ز واه ال زظبك ث ٨ ٠ ػ ٯور ي ه ب ؾخ ا زؼق ا ٠ ورجؾ ثبال ز واكاد ٩ ا ٠ ب ٠٧ خ ا وب خ ٮ أهبكح ٧ خ اال زظبك ث ٠ ب ٯؾ ر ٠٤ ز ٦. أ ب ٧ ن ٥ ا لها خ ل ر ط ذ ا أ ١ ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي و ٠ خ األع ٤ ج خ ب ١ ٦ رؤص و ج و ٮ ه ن ٩ ا ز واه ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ بث ا ل ٩ اله ٮ ا ا ٠ اى ٩ ا زٮ ا زبم ا ج ٤ ا ٠ و ي ا زقلا أشبهح وو ا ظو ؤكاح ٠ ؾبهثخ ا زؼق ٩ ا ؾل ٢ كب ٧ وح ا ل ٩ وح ٢ فال ىٯبكح عبمث خ ٩ اهر بم ا ت ه ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ. أ ٩ ال : ٨ ٩ أ ٠٧ خ وو ا ظو املبحث األول اإلطار املفاهيني لشعر الصرف The concept of the exchange rate ك ٩ خ ٢ ا ل ٩ ه ٠ ز ٨ ب ا قبطخ ث ٨ ب رزقن ٧ ب أ ب ب زوجو ه ٢ ٠ خ وخ ٢ ا ن ا ٠ ؾ خ ج ل ب رول ٩ ع ٨ خ ٢ ٣ لو ا ٢ ٠ ٠ ٧ ٮ ٦ ا ٤ ك ا زٮ ٯ ٢ ٠ ث ا ز ٨ ب شواء ٩ ث ن أ وخ ث ٠ ب ٮ م ا و ٠ الد األع ٤ ج خ األفو. ام ٯ ٢ ٠ ا ٤ لو ا وو ا ظو ٢ ىا ٩ ٯز ٢ ٢٠ ا يا ٩ ٯخ األ ٩ ٯ ٢ ٠ رووٯ وو ا ظو ثؤ ٦٣ "هلك ا ؽلاد ٢ ا ٤ ل ا ٠ ؾ ٮ ا زٮ رز جبك ز ٨ ب ث ؽلح ٩ اؽلح ٢ ا ٤ ل األع ٤ جٮ". ٢ ٩ ا يا ٩ ٯخ ا ضب ٣ خ ٯ ٢ ٠ ا ٤ لو ا وو ا ظو ثول ٥ هلك ٩ ؽلاد ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ا زٮ رل ن ص ٤٠ ب ث ؽلح ٩ اؽلح ٢ ا و ٠ خ ا ؿ ٤ خ ( 821.p ) William.J Baumol,,1998 ٢ ٩ ص ٯ ٢ ٠ ا ٤ لو ا وو ا ظو ه أ ٦٣

4 ا ٠ وآح ا زٮ ٯ ٤ و ه ٨ ب و ي ا ل ٩ خ ا زغبه ن ا وب ا قبهعٮ ٩ م ٢ فال ا وال خ ث ٢ ا ظبكهاد ٩ اإل ز واكاد ام رول أ وبه ا ظو أكاح هثؾ اال زظبك ا ٠ ؾ ٮ ثبال زظبك ا وب ٠ ٮ ٧ نا ٢ عب ٣ ت ٢ ٩ عب ٣ ت آفو أ ١ ا ز واك ا ن ٢ أؽل ا جالك األع ٤ ج خ ٯيٯل ٢ ا ت ه ه ٠ خ ٧ نا ا ج ل األع ٤ جٮ ٩ أ ١ رظلٯو ا ن ج ل األع ٤ جٮ ٯيٯل ٢ هوع ه ٠ خ ٧ نا ا ج ل األع ٤ جٮ ٮ ا ا ؿ ٤ ٮ أ ٩ ثوجبهح أفو ب ١ اإل ز واكاد ريٯل ٢ ا ت ه ا و ٠ الد األع ٤ ج خ ٩ ريٯل ٢ هوع ا و ٠ خ ا ؿ ٤ خ ٮ األ ا ا وب ٠ خ ث ٠٤ ب أ ١ ا ظبكهاد ريٯل ٢ ا ت األع ٤ جٮ ه ا و ٠ خ ا ؿ ٤ خ ٩ ريٯل ٢ هوع ا و ٠ الد األع ٤ ج خ ٮ ا ا ؿ ٤ ٮ. ن أ ١ روبهٯ أ وبه ا ظو ل رولكد اال أ ٨٣ ب رئ ل أ ١ وو ا ظو ٧ : 1- ه ٠ خ جبك خ ا و ٠ خ ا ؿ ٤ خ ثب و ٠ خ األع ٤ ج خ ٩ ثب و. 2- أ ١ ه ٠ خ ا ٠ جبك خ رز ٩ ب وو و ٢. 3- رز ه ٠ خ ا ٠ جبك خ ٮ ا ظو األع ٤ جٮ. 4- رول أكاح هثؾ ث ٢ ا زظبك ز ػ ٩ ثب ٮ ا زظبكاد ا وب ٢ فال وو خ ا ز ب ٩ األ وبه ا ل ٩ خ ٩ ثن ر ثز ٨ ا ٠ وب الد ا ل ٩ خ ا ٠ قز خ ٩ ر ٯز ٨ ب) 812.p (. David.N Hyman,,1999 ٩ ٯ وو ا ظو ٮ رؾ األ ٧ لا اال زظبكٯخ ا خ ا ٠ ز ٠ ض خ ثب ز اى ٢ ٣ ا لاف ٮ ٩ ا قبهعٮ) p.502 )Joha.J Klein,,1978 ام ا ١ ا ز اى ١ ا لاف ٮ ٯز ٠ ض ثزؾ ا ز واه األ وبه ٩ ا و ٠ ب خ ا ب خ أ ب ا ز اى ١ ا قبهعٮ ظل ث ٦ ر اى ١ يا ١ ا ٠ ل هبد ثب ٠ و ٤ اال زظبك أ ا ز اى ١ ث ٢ ا ٠ ل هبد ٩ اإلٯواكاد ا قبهع ز ٢. ٩ ٯ ٤ ؾظو ا ٨ ل ا وئ ب خ وو ا ظو ٮ رؾ اال ز واه وو طو ا و ٠ خ ا ؿ ٤ خ بث ا و ٠ الد األع ٤ ج خ ا ٠ قز خ ث له اإل ب ١ )ه ٮ ر ا ظبك ٩ آفو 1997 ١٩ ص 16.(. م أ ١ اال ز واه ا زب وو طو أ ه ٠ خ بث ا و ٠ الد األفو ه ا و ٢ أ ٦٣ شٮء و ة ٦ اال أ ٦٣ ثو ل ا ٤٠ ب ٣ لوا قؼ م وو ا ظو ولٯل ٢ ا ٠ ؾلكاد ٨٤ ب ب ٯ ٢ ٠ ا وح ه ٦ ؽ ش ٯ ٤ شؤ ه ٢ ه ا فبهع خ ٩ وو ا ظو شؤ ٦٣ ٮ م شؤ ١ وو أ وخ ٮ ؽوح ٯزؾلك ثز به ا ووع ٩ ا ت ٩ رقؼن ا ز واد ٮ ٢ ا ووع ٩ ا ت ٠ غ ٠ هخ ٢ ا و ا ٨٤ ب ب ٯ ز ٤ ل ا ر واد ا زظبكٯخ ثؾزخ ٧٩ ٮ ماد ؿج وخ ز خ ٩ ؿ ٯ خ األع ٨٤ ٩ ب ب ٯ ز ٤ ل ا ه ا ماد ؿج وخ ظ وح األع ض ه جخ ا ٠ زوب ٢ ٮ ا ٤ ل األع ٤ جٮ ٮ ر ٯخ وا ي ٧ ٩ و ٧ ب ٢ ا و ا ا ٤ خ. صب ٣ ب : أ ٣ ام أ وبه ا ظو Types of exchange rates ٯ ٢ ٠ أ ١ ر أ وبه ا ظو ا هلح أ ٣ ام ٧٩ ٮ: )65) - 1 أ وبه ا ظو األ ٠ خ ٩ ا ؾ خ ا وب خ ٩ روز ٠ ل ٧ ن ٥ األ وبه ٮ ؽ بثبر ٨ ب ه ا زؼق ٧٩ ٮ ٠ ب ٯؤرٮ :- أ ) أ وبه ا ظو اال ٠ خ ا وب خ Nominal Effective Exchange Rtes ٩ ر ٠ ض أ وبه ا ظو اال ٠ خ وو ه ٠ خ و ٤ خ ثب ٤ جخ و ٠ خ أع ٤ ج خ أفو أ ٩ أ ٨٣ ب ٣ جخ جبك خ ه ٠ خ و ٤ خ ثو ٠ خ أع ٤ ج خ أفو ) ٤ ٯ ٣ ؽ 2007 ٢ ص 23.( ٩ ٯ ٢ ٠ أ ١ ٣ وجو ه ٢ وبك خ وو ا ظو اال ٠ ٮ هٯبػ ب ثبٱرٮ: NEER = Wit Rt Eit ؽ ش ر ٠ ض : وو ا ظو اال ٠ ٮ ا وب و ٠ خ ج ل ب NEER األ ٩ ىا ١ ا ٠ زو خ ثبال ز واكاد ٩ ا ظبكهاد Wit ٠ خ ٩ ؽلح و ٤ خ ٢ ا و ٠ خ ا ٠ ج خ ك ٩ ب اىاء ا و ٠ خ ا ٠ ؾ خ Rt ٠ خ ا ؽلح و ٠ خ ا ج ل ا شوٯ رغبهٯب بث ا و ٠ خ ا ٠ ج خ ك ٩ ب ) ب ل ٩ اله( Eit ا ١ أ وبه ا ظو اال ٠ خ ال رؤفن ث ٤ لو االهزجبه هب ا زؼق ا ن ٯئصو ثلهعخ ج وح ٮ وو ا ظو إلهبء ط هح ؽ خ ٦. ة ) أ وبه ا ظو ا ؾ خ ا وب خ Real Effective Exchange Rtes ٧٩ وو طو ا ٠ ٮ ول ثب و ا ب ٮ أل وبه ا ٠ ز ٨ ٩ ه ٦ ٯ ٨ ز ٧ نا ا وو ثزؤص و ا زؼق ه وو ا ظو األع ٤ جٮ ج ل ب ٩ م ٢ فال ا ظ خ ا زٮ رغ ٠ ن ث ٢ ا و ا ب ٮ ٠ ز ٯبد ) ٧ ش به ٮ ا ج ل ا ٠ به ١ ٠ ب ٯؤرٮ األ وبه ٮ ا ج ل ا ٠ و ٤ ٮ ٩ ا و ا ب ٮ ٠ ز ٯبد األ وبه وو 2005 ٩ ص.) 301 ط etpt * REER = pt ؽ ش ر ٠ ض : REER وو ا ظو ا ؾ ٮ ا وب

5 et وو ا ظو اال ٠ ٮ pt ز األ وبه ٮ اال زظبك ا ٠ ؾ ٮ pt* ز األ وبه ٮ اال زظبك األع ٤ جٮ ا ١ وو ا ظو اال ٠ ٮ ٯئصو ه ا لهح ا ز ٤ ب خ ا ل ٩ خ ن ا وب ا قبهعٮ ب ١ اهر بم وو ا ظو اال ٠ ٮ ا لهح ا ز ٤ ب خ ل ٩ خ ٩ ثب و. Spot and Forward 2 أ وبه ا ظو ا ؾب خ ٩ اٱع خ Exchange Rte ٯ ٢ ٠ ٣ وو ١ وو ا ظو ا ؾب ٮ :- ثؤ ٦٣ ول ا ظو ا ن ٢ فال ٦ رز ا ٠ زبعوح ثب و ٠ الد ثز ؽبػو.ؽ ش رز ا ٠ جبك خ ٩ ٯز االر ب ه ر ا و ٠ خ ه ٤ ل ربهٯ ا شواء)ؿب ت ؾ ٠ ل ه ع ص 383 (. أ ب وو ا ظو اٱع )ا ٠ ز ج ٮ( :- ٨ ٯ ٠ ض رؾلٯل ار ب ٩ ربهٯ ا زال ٮ ا ٠ ز ج ث غ ا ٤ لو ه ٢ ا ز واد ا زٮ روأ ه أ وبه ا ظو ب ٦٣ ٯل صبثزب ؽز ر و وو ا ظو ا ٮ ٩ ؽ ت شو ٩ ؽ ا و ل ا ٠ ز ه ٦ ٩ هبكح ب ٯز ا زوب ل ا ٠ ز ج ٮ ؾ ٠ بٯخ ا ٠ شزوٯ ٢ ٢ كو ٩ هل ا زؤ ل ٩ ا ٠ قبؿوح ا ٠ ز ج خ. -3 وو ا ظو ا ٠ ول Adjusted Exchange Rate ٩ ٯورجؾ ٧ نا ا وو ثلا ن يا ١ ا ٠ ل هبد أ ا ٦٣ ورجؾ ثب ظبكهاد ٩ اال ز واكاد ٩ ٯ ٢ ٠ ط ب ز ٦ ثب وٯ خ اٱر خ) ٧ ش به وو ٩ ه ٠ ب ١ 2005 ص 302 (: X M AER = F(1 + ) X ؽ ش ر ٠ ض AER وو ا ظو ا ٠ ول. F وو ا ظو ا غبه. X اال ز واكاد ا ٠ ؾز جخ ثب و ٠ خ ا ٠ ؾ خ. M ا ظبكهاد ا ٠ ؾز جخ ثب و ٠ خ ا ٠ ؾ خ. -4 وو ا ظو ا ز بؿوٮ Cross Exchange Rte ٯوو ثؤ ٦٣ وو ه ٠ خ بث ه ٠ خ أفو ٢ فال هال خ ٧ بر ٢ ا و ٠ ز ٢ ثو ٠ خ صب ضخ شزو خ بما هو ٤ ب وو ا ل ٩ اله بث ه ٠ ز ٢ ب ٦٣ ٯ ٢ ٠ أ ١ ٣ غل وو ا ز بؿن ث ٢ ا و ٠ ز ٢ ٤٧٩ ب هلح شو ٩ ؽ ٯغت ر ا و ٧ ب ٨٤ ب ٢ ٧ ا ج ٤ ا ن ٯ ثبؽز بة ا وو ٣٩ م ا و ٠ خ ا ٠ شزواح أ ٩ ا ٠ جبهخ ٩ ب ٧ ا وو ا ٠ ة) ب ٧ و ٤ ظ ش و 2004 ص 309(. صب ضب : ٣ ل أ وبه ا ظو Exchange rate regimes -1 ل ش ٨ ل ا و ١ ا زب ن هشو ٩ ا و ١ ا وشو ١٩ رؾ الد ج وح ٮ أ ٣ ل ٠ خ ا ظو ٩ أ وبه ٥ ا ٠ وز ٠ لح ) ؾ ب ٩ فبهع ب ( ٩ رقز أ ٣ ل ٠ خ ا ظو ٮ ا وب ٢ ك ٩ خ ا أفو ٧٩ ٮ ا زٮ ثل ٩ ه ٧ ب رئصو ٮ ؿ ت ٩ هوع ا ظو األع ٤ جٮ ٩ خ رؾلٯل ٥ ٢ ٩ اثوى أ ٣ ل ٠ خ ا ظو ٧ ٮ :- ٣ لب أ وبه ا ظو ا ضبثزخ ٩ ٯ ٧ نا ه ٣ ه ٢ ٠٧ ب :- - ٣ لب أ وبه ا ظو ا ضبثزخ ٮ ك بهلح ا ن ٧ ت. - ٣ لب أ وبه ا ظو ا ضبثزخ ٮ ك ا بهلح ا ٤ ك ا ه خ. ؽ ش ا ز ٠ و ا و ٠ ٮ ك بهلح ا ن ٧ ت ٣ ؾ )35( هب ب أ بث ٢ ) ( ٩٩ ب ٨ نا ا ٤ لب ا ل ٩ ٮ ب ١ ٠ خ ا و ٠ خ ثب ٤ جخ و ٠ خ األفو ) وو ا ظو ) رزؾلك ٩ ب ٠ خ ا و ٠ خ ثب ٤ جخ ن ٧ ت. ٩ ر بهلح ا ن ٧ ت ه األه ب ١ اٱر خ )هجل ا ؾ ٢ ع ا ب جٮ 2011 ص 84 ( أ- رؾلٯل لاه ب رؾ ٯ ٦ ٩ ؽلح ه ٠ خ ا ل ٩ خ ٢ ا ن ٧ ت ا قب ض. ة- ؽوٯخ رؾ ٯ ا ن ٧ ت ا ٣ ك ٩ ا ٤ ك ا م ٧ ت. ط- ؽوٯخ ا ز واك ٩ رظلٯو ا ن ٧ ت ٮ األ ا ا ٠ ؾ خ ٩ ا قبهع خ. ا ز ٠ و ا و ٠ ٮ ٧ نا ا ٤ لب ) ٣ لب بهلح ا ن ٧ ت( ؽز ٨٣ بٯخ ا ؾوة ا وب ٠ خ األ ٩ ٩ ٮ ك ٧ نا ا ٤ لب ب ١ ا ن ٧ ت ال ٯ ثل ٩ ه ا و ٠ خ ا ٠ شزو خ ل ٩ األهؼبء ٩ ا ٠٣ ب ر زقل ا ٤ ك ا ه خ ا ٠ ظو خ ٮ ا زلا ٩ ٠ ب ٧ ا ؾب ٮ ا ٤ لب ا ٤ ل ا ؾب ٮ اال أ ١ ا ن ٧ ت ٯ ثل ٩ ه االؽز بؿٮ و ٠ الد ا ل ٩ ا ٠ قز خ. ٩ رزؾلك ٠ خ ا و ٠ خ ا ٠ ظلهح ك ٩ خ ٩ ب ٠ خ ا ن ٧ ت ا زٮ رؾز ق ث ٨ ب. ا ١ ٧ ن ٥ ا وال خ ث ٢ ٠ خ ا ن ٧ ت ا ٠ زبؽخ ٠ ٩ خ ا ٤ ك ا ٠ ظلهح ٤ وذ ا ج ٤ ا ٠ و يٯخ ٢ ا ٠ جب خ ٮ اطلاه ا ٤ ك ٩ ثب زب ٮ ٨ ٮ ٤ ز ٨ ب ٢ رغ ٤ ت أفبه ا زؼق ا ٤ بع ه ٢ اإل واؽ ٮ ا ز ن ا ٤ ل ٩ رويٯي ا ض خ ثب و ٠ الد ا ه خ ا ٠ ظلهح ٮ ك ٧ نا ا ٤ لب. )66)

6 أ ب ا زوح ا ضب ٣ خ) ( ٧٩ ٮ زوح ٣ لب أ وبه ا ظو ا ضبثزخ ٮ ك ا بهلح ا ه خ اإل يا خ ب ١ ا ج ٤ ا ٠ و يٯخ ه ٠ ذ ه رؾلٯل طو ه ٠ الر ٨ ب ٩ ب جب ب روز ٠ ل ه ا ل ٩ اله األ وٯ ٮ ٩ ال رزو رؾلٯل ٥ ؽ ت كو ٩ ا ووع ٩ ا ت ٮ ا ظو األع ٤ جٮ ٩ ا ٠٣ ب ٢ فال رلف ا ج ٤ ا ٠ و ي أ ب ثبئوب أ ٩ شزوٯب و ٠ خ. ٩ ه أ ؽب ٯ ٢ ٠ ا ثؤ ١ ا ٤ لب ا ن بك ب ثول ا ؾوة ا وب ٠ خ األ ٩ ثؤ ٦٣ ٣ لب أ ضو و ٣٩ خ ٢ ا زوح ا بث خ ٩ م ث جت ر ن ؽغ ا ٠ وب الد اال زظبكٯخ ا ل ٩ خ ٩ ه ل وؽ خ ا ٣ ز ب خ ٣ لب ٢ ا ظو ا ضبثذ ) بهلح ا ن ٧ ت( ا ٣ لب ٯله ك ٩ ه ا ل ٩ اله األ وٯ ٮ بهلح خ ا ل ٩ خ. 2-٣ لب أ وبه ا ظو ا بئ ٠ خ ه ا زضج ذ ا ٠ لاه ) ٣ لب ثوٯز ١ ٩٩ كى( ٮ ٨٣ بٯخ ا ؾوة ا وب ٠ خ ا ضب ٣ خ ر ٤ ب شخ فخ اال زظبك اال ٣ ي ٤ ي J. M.Keynes ٩ فخ اال زظبك ٩ اٯذ H D..Whight ) ٩ ا ن ب ١ زشبها ىاهح ا قيا ٣ خ األ وٯ خ ) ٮ لٯ ٤ خ ثوٯز ١ ٩٩ كى ٩ ل ر األفن ثقخ اال زظبك ٩ اٯذ ٩ ر ٠ قغ االعز ٠ بم ه أ ٣ شبء ئ زٮ ط ٤ ل ٩ ا ٤ ل ا ل ٩ ٮ ٩ ا ج ٤ ا ل ٩ ٮ. ٯز ط ٤ ل ٩ ا ٤ ل ا ل ٩ ٮ ا و بثخ ه ٧ نا ا ٤ لب ٩ ٯو ٠ ج ٤ و ي ك ٩ ٮ ٩ ل ه ٠ ط ٤ ل ٩ ا ٤ ل ا ل ٩ ٮ ه اه بء ٣ لب أ وبه طو صبثزخ ٣ ج ب ٯ ز ٤ ل ا ا زوب ١٩ ا ل ٩ ٮ ؼال ه ٢ ثوغ ا زور جبد ا زٮ ر االر ب ه ٨ ب ٩ ا زٮ ب ١ ٨٤ ب هثؾ أ وبه ه ٠ الد ا ل ٩ األهؼبء ثب ل ٩ اله األ وٯ ٮ ٩ ا ن هثذ ٠ ز ٦ ثب ن ٧ ت ه ٤ ل )35( ك ٩ الها أل ٣٩ ظخ ا اؽلح. ٩ ل ا زي ذ ك ٩ خ هؼ ٮ اٯلام له و ٢ ٢ ه ٠ الر ٨ ب ٮ ؽ بة اؽز بؿٮ ٯ ٠ ز ٦ ا ظ ٤ ل ٩ ٩ ٯز ا واع ٧ ن ٥ االؽز بؿ بد ه ٤ ل ؽبعخ ا ل ٩ خ ا زٮ روب ٣ ٮ هغيا ٮ اىٯ ٢ ل هبر ٨ ب ) ٧ ش به وو ٩ ه ٠ ب ١ 2005 ص 295 (. أ ١ رق غ ٠ خ ا غ ٦ ٤ اإل زو ٤ ٮ ٩ ب ؾ ٦ ٢ رق غ ٠ خ ا و ٣ ا و ٣ ٮ ثول هب 1967 ٩ اىكٯبك ا وغي ٮ ا ٠ يا ١ ا زغبه األ وٯ ٮ أك ا ىهيهخ ا ض خ ثب ل ٩ اله األ وٯ ٮ ثش ٯ ج ٦ ض ٠ ب أك ا رل ٧ ه ار ب خ ثوٯز ١ ٩٩ كى ؽز ؽل ٩ س اال ٨٣ به ا ج و ٮ ش ٨ و أة )أ ( 1969 ه ٤ ل ب أه ٢ ا وئ األ وٯ ٮ ٣ ١ ه ٠ ب ن ا وال خ ث ٢ ا ل ٩ اله ٩ ا ن ٧ ت. 3-٣ لب أ وبه ا ظو ا ٠ و ٣ خ ٩٩ ب ٤ لب أ وبه ا ظو ا ٠ و ٣ خ)ا ؾوح( ب ١ ا ووع ٩ ا ت ٧ ٮ ا زٮ رؾلك وو ا ظو ٢ ك ١٩ رلف ا بد ا ٤ لٯخ. ٮ ك ٧ نا ا ٤ لب ٯؾلو ه ا ج ٤ ا ٠ و يٯخ ا زلف ٮ أ ا ا ظو األع ٤ ج خ ٩ ٮ ٧ ن ٥ ا ؾب خ ٢ ا زو ٯ ب ١ أ وبه ا ظو رزؾو ثؾوٯخ أله أ ٩ أل ٩ ب زل بد ا ٠ ب خ ا ل ٩ خ ٠ ب ٯغو اىٯ ٢ ا ٠ ل هبد ٨ ن ٥ ا ل ٩ ٮ ؽب خ ر اى ١ ز ٠ و. ٯ ه ٧ نا ا ٤ لب أٯؼب ر ٠ خ ) ٣ لب رو ٯ ا و ٠ الد( Floating System ؽ ش ر ا بد ا ٤ لٯخ ٩ ا ٠ ب خ ث ٠ وب غخ ا ق ٮ يا ١ ا ٠ ل هبد ه ٢ ؿوٯ أؽلاس ر واد و ٤ خ ٮ ا ٠ ز ٯبد األ وبه ٩ األع ه ٩ ا لف ٮ ا لاف ؼال ه ٢ ارقبم ا ب بد ا ٤٠ ب جخ ٮ غب ا ؾل ٢ اال واكاد ٩ اؽلاس ر واد ٮ ولالد أ وبه ا بئلح ٩٩ ػن ا ك ه ؽو خ هإ ٩ األ ا. ٩ ه ا و ١ ٢ اال زواػبد ا بئ ٠ خ ه أ ب رو ظ و وو ا ظو ا ك ١٩ رلف ا بد ا ٤ لٯخ ٩ ا ٠ ب خ أال أ ١ ا ا ن ا و ٠ ٮ اصجذ و م. ٢٠ و ا ٢ ٠٠ أ ١ رزو ا ل ٩ خ ظ و ا ز واه ٧ ب اال زظبك ه ٤٧ ب ز جبد ا ووع ٩ ا ت ٮ ا ظو األع ٤ جٮ ال ١ وو ا ظو ٢ األ وبه ا ٨ ب خ ا زٮ ر ٤ و ر وار ٨ ب ه ز ٯبد األ وبه ٮ ا لاف ٩ ا قبهط ام الثل بد ا ٤ لٯخ ٩ ا ٠ ب خ أ ١ رزقن اإلعواءاد ا ٤٠ ب جخ ؤك ٩ اد زؤص و ٮ وو ا ظو رغ ٤ جب ؾل ٩ س اٱصبه ا ؼبهح. أ ١ ٧ نا ا ٤ لب ٯ ٠ ثب زو ٯ ا ٤ ل أل ٦٣ ٯزو وو ا ظو ٯزؾلك ٩ ب ا ووع ٩ ا ت ٮ ا ظو األع ٤ جٮ ٩ ٮ ا ذ ٦ ٣ ب ١ ا بد ا ٤ لٯخ رو ٠ ه ا ٣ شبء ب ٯ ٠ )أ ا اى ٣ خ ا ظو ( ٩ ا ٠ ز ٣ خ ٢ ا ن ٧ ت ٩ االؽز بؿ بد ا ٤ لٯخ ٠ اع ٨ خ ا زؤص واد ا وبهػخ ٩ ا ٠ ئ زخ أ ٩ ا زٮ ر جج ٨ ب ه ٠ بد ا ٠ ؼبهثخ ) ؾ ٠ ل ى ٮ شب وٮ 1970 ص 82(. 4-٣ لب وو ا ظو ا ٠ و ا ٠ لاه ل ثوىد أ ٠٧ خ ٣ لب وو ا ظو ا ٠ و ا ٠ لاه ٮ زوح ا جو ٤ بد ٩ ثب ناد ٮ هب 1973 ٩ ٯشبه أ ٦ أؽ ب ٣ ب ثب ا زو ٯ ا وك ء) و ا ٤ ل ( Dirty Floating ؽ ش أ ١ ا بد ا ٤ لٯخ ا ٠ و يٯخ ٮ ض و ٢ ا ل ٩ رزلف أؽ ب ٣ ب ٩ ر ٠ ؼ ا ؾ بد ٮ ؽل ٩ س ر جبد ٮ ل وزل. ٩ رلف ا بد ا ٤ لٯخ أ ب ثبئوخ أ ٩ شزوٯخ ٮ ا ظو األع ٤ جٮ أ أ ٨٣ ب رز ٠ زن ثب ٠ و ٣٩ خ ٮ رؾلٯل وو ا ظو ٩ ثن ب ١ ا ج ٤ ا ٠ و يٯخ رو ٠ ه كه ٩ ب ٣ لح ا و ٠ خ ا ؿ ٤ خ. ب بد ا ٤ لٯخ ل رلف شزوٯخ و ٠ ز ٨ ب ث ٨ ل ىٯبكح ا ت ه ٨ ب ٩ ثب زب ٮ ه ن ٠ ز ٨ ب ٤٠ ن ٧ و ٩ ة هإ ٩ األ ا قبهط ؽز ؽ يا ١ ا ٠ ل هبد بئؼب. أ ٩ ر ١ ا بد ا ٤ لٯخ ثبئوب و ٠ خ ٮ ريٯل ٠ خ ٢ ا ٤ ك ٮ ا زلا ٩ )67)

7 ٩ ثب زب ٮ رق غ ٠ ز ٨ ب ٢ اع رق غ أ وبه طبكهار ٨ ب يٯبكح ا ت ا وب ٠ ٮ ه ٨ ب )هجل ا ؾ ٢ ع هجل ا ؾ ٢ ا ب جٮ 2011 ص 90 (. 5-٣ لب رولكٯخ أ وبه ا ظو ٩ ٯ ٠ أٯؼب ث ٤ لب و ٣٩ خ االفز به أ ٩ ٣ لب ا زو ٯ ا ٠ و ؽ ش ٮ ٧ نا ا ٤ لب رئصو ا بد ا ٤ لٯخ ه رؾو بد ول ا ظو ثزلف ٨ ب ا وب ه ا وع م ا خ ه ٠ الد ب خ ٤ هخ ٢ ك ١٩ اال زيا ثؤ وو طو ه ٠ ٮ. ٩ ٯ زقل هلك ٢ ا ج لا ١ ا ووث خ ض ) ظو ٩ ا غيائو ٩ ر ٣ ( ٧ نا ا ٤ لب ز ٯخ وب الر ٨ ب ا قبهع خ ٩ رقز ؿوٯ خ رؾلٯل وو ا ظو ٢ ث ل ا أفو ٩ ٯ ٢ ٠ أ ١ رزوبٯش أ وبه ا ظو ا زٮ رزؾلك ه ٢ ؿوٯ ا زلف ا و ٠ ٮ ن وو طو ٯزؾلك ٩ ب ا ثؾوٯخ ) ٠٧ ب ا ش ٠ بم ه ٠ و ٩ ٧ شب 2002 ص.)27 املبحث الثاني ) - مراحل مشارات سعر صرف الدينار العراقي للندة ( أ ٩ ال : ا ٠ واؽ ا زٮ ش ٨ ل ٧ ب وو ا ظو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٠ لح ) ( ٩ ك ٨ ه كب ٧ وح ا ل ٩ وح ا ٠ وؽ خ األ ٩ : وؽ خ ا ؾوة ا ووا خ - اإلٯوا ٣ خ ٤٠ ن هب 1982 ك ٨ و افزال ٮ ا ٠ اى ٣ خ ا وب خ ل ٩ خ ٩ غ ء ا خ ا ٠ ب خ ا ر ٠ ٯ أ ٣ ب ٨ ب ه ٢ ؿوٯ اال زواع ٢ ا غ ٨ بى ا ٠ ظو ٮ أك ا ك ٨ ه ا زوا ث ٢ وو ا ظو ا ٠ اى ٩ وو ا ظو ا و ٠ ٮ أال أ ١ ٧ نا اال زوا ب ١ زجبٯ ٢ ٩ ؾل ٩ ك ث جت رو ي ول ا زغبهح ا قبهع خ ث ل ٩ ىاهح ا زغبهح ٩ ا زٮ ب ٣ ذ رؾز ت ثؤ وبه ا ظو ا و ٠ خ. ٩ ب ١ ا ٠ يا ١ ا زغبه ٮ ر ا ؾ جخ ٯ ٠ ثب و ٩ ع ا قبهع خ. ٩ ٮ هب 1987 ر رشوٯن ب ١ ٣ اال ز واك ثل ١٩ رؾ ٯ فبهعٮ ٠ ب أك ا ىٯبكح ا ت ه ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٩ رل ٧ ه ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٠ ب علك اال زوا ث ٢ وو ا ظو ا و ٠ ٮ ٩ ا ٠ اى ٩ ب وغي ٮ ا ٠ يا ١ ا زغبه. ٠ ب عو ا و ٠ خ ا ووا خ ظله ز ٠ ٯ اال ز واك ثل ١٩ رؾ ٯ فبهعٮ ه ٢ ؿوٯ ر لٯل ائ ا زغبهح ا قبهع خ ثب و ٠ خ ا ٠ ؾ خ ٢ فال ر ٨ وٯت ا و ٠ خ ا ٠ ؾ خ ا ا ل ٩ ا ٠ غب ٩ هح ؽ ش ب ١ ا ت ه ٨ ب ج وا أل واع ا ٠ ؼبهثخ ا ٠ ز ج خ )صوٯب هجل ا وؽ ا قيهعٮ 2007 ص 154 ( ٠ ب جت رل ٧ ه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى ؽ ش ٩ ط ذ ٠ خ ا ل ٩ اله ا )1,174 3٩( 2٩ كٯ ٤ به ل ٩ اله ٤ اد 1989٩1988٩1987 ه ا ز ا ٮ )ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ا ٠ لٯوٯخ ا وب خ إلؽظبء ٩ األثؾبس(. ا ٠ وؽ خ ا ضب ٣ خ : وؽ خ ا ؾظبه اال زظبك أ ب ٮ ه ل ا ز و ٤ بد ل ش ٨ ل وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى رل ٧ ها وٯوب ٣ ز غخ الهر بم ولالد ا زؼق. ٩ ٯوعن م أل جبة ض وح كاف خ ٩ فبهع خ ب ؾظبه اال زظبك ٩ ا و ثبد اال زظبكٯخ ه ا ووا ٩ ر رظلٯو ا ٤ ؾ ا قب ا ن ٯول ا ٠ ظله ا وئ ٮ ٮ ا ؾظ ه ا و ٠ الد األع ٤ ج خ ٩ ن رغ ٠ ل االؽز بؿ بد األع ٤ ج خ ٮ ا قبهط ٩ ؽو ب ١ ا ووا ٢ ا ائل ا ٠ زورجخ ه ٨ ب ٠ ب جت هغي ٮ يا ١ ا ٠ ل هبد ا ووا ٮ ٩ ا ٣ ق بع ؽغ االؽز بؿ بد األع ٤ ج خ ل ا ج ٤ ا ٠ و ي )ؽ ٢ ه ٮ ثق ذ أٯ ٠ ب ١ هجل فؼ و 2000 ص 36 (. ؼال ه ٢ هغي ا ٠ اى ٣ خ ا وب خ ل ٩ خ ٠ ب جت ىٯبكح ج وح ٮ هوع ا ٤ ل فال ه ل ا ز و ٤ بد ٣ ز غخ اهز ٠ بك ا ل ٩ خ ٮ ر ٠ ٯ ٣ بر ٨ ب ه ا غ ٨ بى ا ٠ ظو ٮ )اإلطلاه ا ٤ ل ا غلٯل( ٩ ال ٠ ب ٣ بد اهبكح األه ٠ به ثول هب 1991 ا زٮ أكد ثل ٩ ه ٧ ب ا رياٯل ا ٠ ز ا وب أل وبه ٩ ا زؤص و ه ا ح ا شوائ خ لٯ ٤ به ا ووا ٮ جب. ٠ ب أ ١ رو ا غ ٨ بى اإل ٣ زبعٮ ثول هب 1991 ث جت رل و ا ج ٤ ا زؾز خ ال زظبك ا ووا ٮ ٩ ث جت ا ؾظبه اال زظبك جت م ٣ ض ٮ ؽغ ا ٠ وو ٩ ع ا وٮ ٠ ب أك ا ك ٨ ه ا ؾبعخ ا ا ز واك ا ن اال زض ٠ بهٯخ ٩ اال ز ٨ ال خ ل ا ٤ ض ٮ ا ووع ا وٮ ٧٩ نا أك ثل ٩ ه ٥ ا ىٯبكح ا ت ه ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ث ٤ جخ ا جو ٢ ا ٠ وو ٩ ع ٨٤ ب ٠ ب جت اهر بم وو طو ا ل ٩ اله ٩ ا ٣ ق بع ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ. ٩ ث و ٧ ن ٥ ا و ا ل ش ٨ ل ه ل ا ز و ٤ بد ر و عنه ٮ آ خ رؾلٯل وو ا ظو أال ٧٩ وو ا ظو )68)

8 ا وبئ أ اهز ٠ بك آ خ ا ٮ رؾلٯل وو ا ظو ا لٯ ٤ به ه ٢ ؿوٯ ا ووع ٩ ا ت ك ١٩ رلف ا ج ٤ ا ٠ و ي ٮ ه ٠ خ ا زؾلٯل ٧ ن ٥. ٠ ٩ ب ٯالؽق ٢ ا غل ٩ ه )1( أ ١ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ل رواعوذ ٮ ا ا ٠ اى )4( ٢ كٯ ٤ به ك ٩ اله هب 1990 ا )74( كٯ ٤ به ك ٩ اله هب 1993 ص اهر ن ز اال ٣ ق بع ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى هب 1995 ج ي )1674( كٯ ٤ به ل ٩ اله. أ ب ٮ هب 1996 ه ٤ ل ثلأ ا و ٠ ث ٠ ن وح ا ز ب ٧ ا ٤ ؾ بث ا ناء ش ٨ ل وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ اهر بم ؾ ف ؽ ش ث ي )1170( كٯ ٤ به ل ٩ اله. ص ثول ٧ نا ا زبهٯ ثلأ وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى ثبال ٣ ق بع ا زلهٯغٮ ؽز ث ي هب )1972( 1999 كٯ ٤ به ل ٩ اله ص ث ي هب )1957( 2002 كٯ ٤ به ل ٩ اله. ؽ ش ث ي ول ا ٠٤ ا ٤ ا ٠ و ت وو طو ا ل ٩ اله بث ا لٯ ٤ به فال ا ٠ لح ) ( )%173( ٩ فال ا ٠ لح.)%8( ) ( ا ١ ٧ نا ا زل ٧ ه ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ٮ ا ا ٠ اى فال ه ل ا ز و ٤ بد جت ف ر وبد رشبإ خ ؽ به وو ا ظو ا ٠ ز ج ٮ ٠ ب أك ا هي ٩ أ واك ا ٠ غز ٠ ن ه ٢ االؽز بف ثب لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ىٯبكح ا ت ه ا و ٠ الد األع ٤ ج خ ٩ ال ٠ ب ا ل ٩ اله أل واع هلٯلح ٨٤ ب وع اال ز ٤ بى أ أؽال ا ل ٩ اله ؾ ا و ٠ خ ا ؿ ٤ خ ال ٣ زشبه كب ٧ وح ا ل ٩ وح أ ٩ وع ا ٠ ؼبهثخ أ ٩ وع ر ج خ ز جبد اال ز واك. ٠ ب أك ا رل ٧ ه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ اهر بم ٮ ولالد ا زؼق. أ ب ٮ ثلاٯخ هب 2003 ل ش ٨ ل وو ا ظو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ رل ٧ ها ج وا ٣ ز غخ ثلأ ا و ٠ بد ا و وٯخ ه ا ووا ؽ ش ٩ ط وو ا ظو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ش ٨ و آماه )2541( كٯ ٤ به ل ٩ اله ص ا ز ٠ و ٧ نا ا زل ٧ ه ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ بٯخ ش ٨ و ٣ ب ١ ج ي )3000( كٯ ٤ به ل ٩ اله. ؽ ش ٯالؽق ٢ ا و ا ج ب ٣ ٮ ٮ ا ش ه )1( أ ١ وو ا ظو فال ه ل ا ض ٠ ب ٤ ٣ بد ب ١ ز وا ٣ ج ب ٮ ا ا ٠ اى. أ ب ٮ ه ل ا ز و ٤ بد الؽق ٢ ا و أ ١ وو ا ظو ٯزل ٧ ه ثش رلهٯغٮ فال ا ٤ اد )1993٩1992٩1991( ص اهر ن ز اال ٣ ق بع ٮ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ثش ٩ اػؼ ٤ ن هب 1994 ؽ ش ث ي وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ )458( كٯ ٤ به ل ٩ اله ا اؽل ص ي ثش ا ٣ غبه هب 1995 ؽ ش ث ي 1674 ؾ ب ا ل ٩ اله ول ٠٣ لاه ٥ )%265( ه ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ب ١ م ٩ اػؾب ٮ ا و ا ج ب ٣ ٮ. ص اهر ن ا لٯ ٤ به ه ا ل ٩ اله هب 1996 ص هب ٩ ك ا زل ٧ ه ثول م ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٠ ب ٧ ٩ اػؼ ٮ ا ش ا ج ب ٣ ٮ اٱرٮ. عل ٩ ه )1( ر واد وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ بث ا ل ٩ اله ٮ ا ا ٠ اى ٠ لح ا ٤ اد وو طو ا لٯ ٤ به بث ا ل ٩ اله )1( ,475 0,480 0,501 0,501 1,176 1,174 1, ول ا ٠٤ ا ٤ % )2( 31,9 1,0 4, ,7 0,1-0 70,3 50,0 33,3 150,0 ا ٤ اد وو طو ا لٯ ٤ به بث ا ل ٩ اله )1( ا ٠ ظله : ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ا ٠ لٯوٯخ ا وب خ إلؽظبء ٩ األثؾبس اال زظبك ا ٠ ؾ ٮ. )اإلشبهح ا ب جخ ٮ ولالد ا ٠٤ رو ٤ ٮ اهر بم وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ( ول ا ٠٤ ا ٤ % )2( 110,0 252,3 518,9 265,5 30,1-25,7 10,1 21,7 2,1-0,05-1,4 1,0 - )69)

9 ش ه )1( به وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى ٠ لح سعر الصرف سعر الصرف ا ٠ ظله : ٢ اهلاك ا جبؽض ٢ ثبالهز ٠ بك ه ث ب ٣ بد عل ٩ ه )1( صب ٣ ب : ك ٩ ه ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٮ ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ثول هب : 2003 ب ا ج ٤ ا ٠ و ي ثب زقلا أ ة ا ٠ ياكاد ا خ ٮ ث ن ٩ شواء ا و ٠ خ األع ٤ ج خ آ خ ٢ آ بد ا ا ٠ ز ؽخ ٢ أع ا و ٠ ه ه ن ٩ ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ا وح ه ا ز خ ا ٤ لٯخ ٩ ا خ ا وب خ ث ٨ ل ف غ ا زؼق ٩ ا ز واه ا ٠ ز ا وب أل وبه ه ٢ ؿوٯ ا ز واه ا ت ا ٮ ٩ م ٢ فال عو هوع ا ٤ ل ٯ اى ا ٠ وو ٩ ع ا وٮ ٩ ل ب ٣ ذ األكاح األ ٩ ا زٮ ر رج ٨ ب ٤ ن ربهٯ 4\10\2003 ٩ ب ىا ا و ٠ ث ٨ ب ز ٠ وا ث ٨ ل ا وح ه ا يٯبكح ا ٠ وؿخ ٮ ا ٤ ك ٩ ا وح ه ؽغ ا خ ٢ فال ا وح ه األ ب ا ٤ ل. ٩ ٯ ػؼ عل ٩ ه )2( ج وبد ٩ شزوٯبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٢ ا ل ٩ اله ٢ ربهٯ 4\10\2003 ٩ بٯخ هب ام ث ي ا ٠ غ ٠ م اإلع ٠ ب ٮ ٠ شزوٯبد ٩ ىاهح ٢ ا ٠ ب خ )MOF( بٯخ هب 2011 ؽ ا ٮ )231306( ١ ك ٩ اله ٮ ؽ ٢ ث ي أع ٠ ب ٮ ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ٮ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ؽ ا ٮ )179849( ١ ك ٩ اله أ طب ٮ ا ٠ شزوٯبد ٩ ىاهح ٢ ا ٠ ب خ )51457( ١ ك ٩ اله ٧٩ اؽز بؿٮ ع ك ل ا ج ٤ ا ٠ و ي ٯ زقل ٦ ٮ كه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ا وح ه ٠٣ ا ز خ ا ٤ لٯخ. ٠ ب ب ٧ ا ٠ ياك ٮ رؾ ب ٯؤرٮ : 1. ه ن وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ثول هب ٩ ا ن 2003 ٯول ا ٠ ئشو األ ضو به خ ٮ اع ٨ خ ا زؼق ٩ ا ؾ بف ه ز ز و أل وبه ٩ ال ٠ ب ا ن ا ٠ ز هكح ا ٨٤ بئ خ فبطخ أ ١ اال زظبك ا ووا ٮ ٯوب ٣ ٮ ٢ رل ٧ ه ٮ بهبر ٦ اال ٣ زبع خ ا ؾ خ ٠ ب ٯ جت ٣ ض ا ٠ وو ٩ ع ا وٮ. 2. ا ١ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ا ن ٯول ا ظو ا ٠ و يٯخ ا بئلح ٠ ولالد طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ا زٮ ر ٠ ض ا ٠ غب ا ٤٠ ب ت ٮ ر ٠ وٯو اشبهح وو ا ظو ا زٮ رو ج ٨ ب ا ب خ ا ٤ لٯخ ٩ اهز ٠ بك ٧ ب ٠ ضجذ ا ٠ ٮ Anchor( )Nominal ز وبد ا غ ٨٠ ه ا زؼق ٠ خ ) ل ٨ و ؾ ٠ ل طب ؼ ص ( )٢ فال ف غ وهخ رلا ٩ ا ٤ ك ٩ ىٯبكح ا ت ه ٨ ب ٩ رويٯي عبمث خ االؽز بف ثب لٯ ٤ به ا ووا ٮ( ز و وص ٯخ ال ز واه ا زٮ ر بهل ه ر ٤ ش ؾ ا ٠٤ ٩ رؾ أ ٧ لا ا ز ٠٤ خ. 3. بهل ا ٠ ياك ه رؾ ٢ وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ث ٤ جخ ور وخ ث ذ ؽ ا ٮ %38 ٮ ٠ ز ٦ ٤ ن هب ٠ ب 2003 ٧ ٩ اػؼ ٮ عل ٩ ه )3( )ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ا ٠ لٯوٯخ ا وب خ إلؽظبء ٩ األثؾبس ا ٤ شواد ا ٤ ٯخ( ٠ ب عو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ و ٠ خ ؾ خ ٧ ٮ أكاح ص خ ٮ ر ه االكفبه ا ٤ ل ٩ ا بؿخ ا ٠ ب خ ٩ ا ج ا ظؾ ؼ ٩ ا ٤٠ ب ت زظل لب ٧ وح ا ز وبد ا زؼق ٠ خ ٩ ثب زب ٮ ا ؼبء ه كب ٧ وح ا ل ٩ وح. )ٯ ظل ثب ل ٩ وح ٧ ب ب ١ ث ل و ٢ ثبؽال ا ل ٩ اله ثش ب ؾ ا و ٠ خ ا ؿ ٤ خ( )طجؾٮ ؽ ١ هجب ص ( 4. ا ١ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ثبد ٯول هئخ ا ب خ ا ٤ لٯخ ٮ رج أك ٩ ار ٨ ب و ا ٠ جبشوح ٩ ال ٠ ب ٠ به خ ه ٠ بد ا ا ٠ ز ؽخ ٮ أكاهح خ اال زظبك ٩ وح ه ٤ ب ج ٨ ب ه ٢ ؿوٯ رؾ ا ز اى ١ ٮ ا ا ٤ لٯخ ٩ ر ٯخ وص اال ز واه ا ٠ ب ٮ. )70)

10 5. ٯوزجو ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ظله أ ب ٮ ٮ ر ٠ ٯ رغبهح ا بم ا قبص ن ٩ ا قل بد ا زٮ رؾزبع ٨ ب ا ا ووا خ ٠ ٩ ال أ ب ب ٨ ب. 6. ه ٠ ا ٠ ياك ه ه ن ٩ ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٠ ب أك ا ه ن ا لهح ا شوائ خ ل أطؾبة ا لف ا ٠ ؾل ٩ كح ٩ ثزب ٮ ه ن ا لف ا ؾ خ ٣ ز غخ رؾ ٢ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ا ز واه األ وبه. 7. ٢ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٢ ر ؽ ل ولالد ا ظو ا ٠ زولكح اىاء ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ) ٩ ل ه ل هجل ا ٤ جٮ ص ( ؼال ه ٢ رؾ ا زغب ٣ ٮ آ خ ا ظو ٢ فال اشجبم ه جخ ا ٢ ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٩ ل اؽز بعبد ا بم ا قبص ز ٠ ٯ ا ز واكار ٦ ن ٩ ا قل بد ا زٮ رؾزبع ٨ ب ا ا ووا خ ػ ٢٠ ولالد طو ر اى ٣ خ بهلد ه ا ؾ بف ه ٣ لب ب ٮ ر ٤ ب ٮ ز و. 8. ا زقلا ا ٠ ياك خ ال زيا ا ٠ ظبه ث ٤ جخ االؽز بؿٮ ا ب ٣ ٣ ٮ ؽ ش ٯؾو ا ٠ ظو ٢ ا ٠ شبه خ ٮ ا ٠ ياك ه ٤ ل ر ئ ٦ ٮ االؽز بف ثب ٤ جخ ا ٠ وهح الؽز بؿٮ ا ٤ ل ا ب ٣ ٣ ٮ ٩ م ا ز ٤ بكا ألؽ ب ا ٠ بكح )56( ٢ ب ١ ٣ ا ٠ ظبه ه )94( ٤ خ ٠ ب 2004 ب ٧ ٮ رشلٯل ا و بثخ ه ا غ ٨ بى ا ٠ ظو ٮ. 9. ا ١ ا ٠ ياك ا ٠ ب ٢ ج ا ج ٤ ا ٠ و ي ب ٧ ثش ج و ٮ رؾغ ٠٣ هوع ا ٤ ل ل بهل ه ا ٣ ق بع أ ٩ ا وح ه ٠ بد ٢ هوع ا خ ا ٠ ؾ خ فال ا ٠ لح ا ٠ شبه ا ٨ ب ٢ فال ه ٠ خ ث ن ا ل ٩ اله ٩ ؾت ا خ ا ٠ ؾ خ ٢ ا زلا ٩ ثب ش ا ن ٯغو ٨ ب ز ٤ ب جخ ن ا ٠ وو ٩ ع ا وٮ ؽ ش ث ذ ا ٠ ج وبد هب )293( 2003 ١ ك ٩ اله أ ب ٯوبك )555528( ١ كٯ ٤ به هوا ٮ ث وو طو 1896 زظ ٮ هب 2011 ا )39799( ١ ك ٩ اله أ ب ٯوبك ) ( ١ كٯ ٤ به هوا ٮ ٮ وو طو عل ٩ ه )2( ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ) ج وبد ٩ شزوٯبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ٢ ا ل ٩ اله( ٠ لح ) ( ثب ٠ الٯ ٢ ا ٤ اد ا ٠ غ ٠ م شزوٯبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ MOF ٢ شزوٯبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ٢ ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٮ ا ٠ ياك ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ٢ ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٮ ا ٠ ياك ا ٠ ظله:ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ا ٠ لٯوٯخ ا وب خ إلؽظبء ٩ األثؾبس اإلؽظبءاد ا ٤ لٯخ ٩ ا ٠ ب خ. صب ضب : ه ن ٩ ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ا ؾل ٢ كب ٧ وح ا ل ٩ وح ثول هب 2003 Raising And Stabilize The Exchange Rate Of The Iraqi Dinar And Eliminate The Dollarization Of Phenomenon After 2003 ل ٤ ذ ا ب خ ا ٤ لٯخ ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ا جالك ٢ ا ز واه ٣ لب ٨ ب ا ٤ ل ٩ اع ٨ خ األ ٣ شخ ٩ ا ٠ عبد ا زؼق ٠ خ ثول ا زؾ ٢ ا ج و ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ث ٤ جخ ور وخ ب ٯ بهة %38 ٮ ٠ ز ٦ ه ٠ ب ب ١ ه ٦ ٮ هب 2003 ٮ ا ا ٠ اى ؼال ه ٢ ث ٤ بء اؽز بؿ بد ٯخ ثب و ٠ خ األع ٤ ج خ أكد ع ٠ و ٨ ب ا ث ٤ بء ور ياد ٯخ ٮ ا ؾ بف ه اال ز واه اال زظبك ٩ ا ب خ ٤ بؿ ال ٣ ال اال زض ٠ به. ثول ب ب ١ اال زظبك ا ووا ٮ ٯوب ٣ ٮ ٢ اهر بم ز األ وبه ٩ ط ال ا ز ا زؼق ا غب ؼ ٩ رل ٧ ه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ فال ا و ك ا ٠ بػ خ ال ٠ ب ثول أ ١ و ذ ا جالك ث ٠ لب ٧ و ا ل ٩ وح ٩ ا ٠ ؼبهثخ ٩ ا زقلا ا ٠ ع كاد ا ٠ بكٯخ جلائ خ ا زٮ أكد ٩ ك خ ا ٤ ك ٠ قي ١ ٠ خ. 1. به وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٠ لح ) ( : أ ب ثول ا ز و ا ب ٮ ٮ هب ٩ االرغب ٥ 2003 ٣ ؾ ٤ ؼ ا ج ٤ ا ٠ و ي اال ز ال خ ٮ ر و أك ٩ ار ٦ ا ٤ لٯخ ل اهزجو ا ز واه وو ا ظو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى ٢ أ ٧ ٩ كبئ ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ا ن ٯئ ل ه ٨ ب ب ٦٣ ٣ ا غلٯل ه )56( ٤ خ ؽ ش ش ٨ ل وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى )2185( كٯ ٤ به ل ٩ اله ٮ ش ٨ و أٯ ٢ هب 2003 ص اهر ن ج ي )1772( كٯ ٤ به ل ٩ اله ٮ ش ٨ و ب ١ ٣ األ ٩ ٢ ا وب ٦ ٣ )ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ا ٤ شوح ا ٤ ٯخ 2004 ص 41 (. ٩ م جلء )71)

11 ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ٮ ث ن ٩ شواء ا ل ٩ اله ٢ أع ا ؾ بف ه ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٢ فال رؾ ا ز اى ١ ث ٢ ا ت ه ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٩ ا ٠ وو ٩ ع ٨٤ ب. أ أ ١ ا ج ٤ ا ٠ و ي أفن ٯزلف ٮ ا ظو ؾ بف ه ه ن ٩ ا ز واه ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ثن ب ١ ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٯلٯو وو ا ظو ٣ لب ٩ ا ظو ا ٠ و ا ٠ لاه ثول أ ١ ب ١ ا ج ٤ ا ٠ و ي ٯزجن ٣ لب ا ظو ا ٠ و ٮ ه ل ا ز و ٤ بد ث جت شؾخ ا و ٠ الد األع ٤ ج خ لٯ ٦ ث جت ا ؾظبه اال زظبك ٩ ر ا ظبكهاد. ٩ ا ز ٠ و ا ج ٤ ا ٠ و ي ٮ ه ن وو ا ظو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ؽز ث ي هب )1453( 2004 كٯ ٤ به ل ٩ اله ٩ ا ز ٠ و ٧ نا ا وو ٮ اال ز واه ن ٩ ع ك ثوغ ا زنثنثبد ؽ ش ث ي )1472( كٯ ٤ به ل ٩ اله هب ٩)1475( 2005 كٯ ٤ به ل ٩ اله هب 2006 أ ب ٮ هب 2007 ل ه ن ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ج ي )1267( كٯ ٤ به ل ٩ اله ص ا ز ٠ و ا زؾ ٢ ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ؽز ث ي وو طو ا لٯ ٤ به ٮ ا ا ٠ اى هب )1203( 2008 كٯ ٤ به ل ٩ اله. ٩ ا ز ٠ و ٧ نا اال ز واه ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ؽز ث ي هب )1182( 2009 كٯ ٤ به ل ٩ اله. أ ب هب ٮ 2011٩ 2010 ث ي وو طو ا لٯ ٤ به أ ب ا ل ٩ اله )1186( ٩)1196( كٯ ٤ به ل ٩ اله ه ا ز ا ٮ. أ ١ ٧ نا ا زؾ ٢ وو ا ظو ا لٯ ٤ به أ ب ا ل ٩ اله ٮ ا ا ٠ اى ب ١ ز ٤ ب جب الهر بم وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ أ ب ا ل ٩ اله ٮ وو ا ٠ ياك ٧٩ نا ب ١ ٩ اػؼ ٮ عل ٩ ه )3( ؽ ش ش ٨ ل ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ اهر بم ٮ ٠ ز ٦ أ ب ا ل ٩ اله األ وٯ ٮ ٮ ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي فال ا ٠ لح ) ( ٩ ال ٠ ب فال ا ٤ اد 2011٩2010٩2009 ب ١ ز وا ث ٠ ول )1170( كٯ ٤ به ل ٩ اله ٧٩ نا اال ز واه ا ٣ و ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ أ ب ا ل ٩ اله ٮ ا ا ٠ اى ٧٩ نا اال ز واه عبء ٣ ز غخ ٣ غبػ ه ٠ أك ٩ اد ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ثول هب 2003 ا ٠ ز ٠ ض خ ث ٠ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ؼال ه ٢ ز و االؽز بؿ بد ٢ ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ل ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ. ٠ ٩ ب ٧ ٩ اػؼ ٮ ا ش ه )2( ا ن ٯ ػؼ به وو ا ظو ٮ ا ا ٠ اى ٩ وو ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ؽ ش ٯالؽق ٢ ا ش ا ج ب ٣ ٮ ثؤ ٠٨٣ ب ٯ وا ١ ثبرغب ٥ ٩ اؽل ٩ ز اى فال ا ٠ لح ) ( ٧٩ نا ب ٯل ه أ ١ وو ا ٠ ياك و ه وو ا ا ٠ اى ٢ فال رؾ ا ز اى ١ ث ٢ ا ت ه ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٩ ا ٠ وو ٩ ع ٨٤ ب ه ٢ ؿوٯ ا ٠ ياك ٠ ب ب ١ م ٩ اػؾب ٮ عل ٩ ه )2( ا ن ٯ ػؼ ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي و ٠ خ األع ٤ ج خ ل ؽبعخ ا ا ٠ ؾ خ. ٩ ثب زب ٮ ؤ ١ أ ه ن ٮ وو طو ا ٠ ياك زجو ٦ اهر بم ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به أ ب ا ل ٩ اله ٮ ا ا ٠ اى ٢ فال ل ا ج ٤ ا ٠ و ي ؽبعخ ا ا ٠ ؾ خ و ٠ خ األع ٤ ج خ ه ٢ ؿوٯ ا ٠ ياك. أ ١ اهر بم كهعخ اال ٣ شب اال زظبك ٮ ا ووا ل ك وذ ا ب خ ا ٤ لٯخ ا عو وو ا ظو ٨ ل أ ب الهرجبؿ ٦ ث ٠ ز ٯبد ا ٠ و شخ ٩ ا ز واه ا ٠ ز ا وب أل وبه. م أ ١ ه ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ٯو ٤ ٮ ف غ ر ب ا ن ا ٠ ز هكح ٩ ثب زب ٮ ا ٣ ق بع ز أ وبه ٧ ب ٧٩ نا ثل ٩ ه ٥ ٯ ٤ و اٯغبثب ه ز و شخ األ وح ا ووا خ. ٠ ب أ ١ ٧ نا ا زؾ ٢ ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ هيى ص خ أ واك ا ٠ غز ٠ ن ا ووا ٮ ثو ٠ ز ٨ ا ٠ ؾ خ ٩ أطجؼ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ خ قي ١ ا ٠ خ ه ه ب ب ١ ه ٦ ا ػن ٮ ه ل ا ز و ٤ بد ٢ ا و ١ ا ٠ بػٮ ؽ ش ب ١ أ واك ا ٠ غز ٠ ن ٯ ؼ ١ االؽز بف ثب و ٠ الد األع ٤ ج خ أ ٩ ا ن ا ٠ و ٠ وح ب و بهاد ثلال ٢ ا و ٠ خ ا ٠ ؾ خ ث جت رل ٧ ه ٠ ز ٨ ب أ أ ١ اهر بم ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ أ ب ا ل ٩ اله أك ا رؾغ كب ٧ وح ا ل ٩ وح. ٠ ب أ ١ ٧ نا ا زؾ ٢ ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ عبء ث و ىٯبكح االؽز بؿ بد األع ٤ ج خ ل ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ام رول االؽز بؿ بد األع ٤ ج خ ا ٠ ؾ ه ا وئ زؾو ا ظو ٩ ال ٠ ب ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ و ٠ خ األع ٤ ج خ ث ٦٣ ا ظو ا ٠ و يٯخ ا بئلح ٠ ولالد طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ رغب ٥ ا و ٠ الد األع ٤ ج خ ٩ ال ٠ ب ا ل ٩ اله. ٧٩ نا ٯو ٤ ٮ أ ١ ا ج ٤ ا ٠ و ي أطجؼ ٯ ٠ ا لهح ه رؾ ٢ ٩ ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ثب ش ا ن ٯالئ ا لو ٩ اال زظبكٯخ ٩ ا ب خ ا زٮ ر ٠ و ث ٨ ب ا جالك. ٩ ٯؼب ا ٧ ن ٥ اٱصبه االٯغبث خ ا زٮ ؽ ٨ ب ا ج ٤ ا ٠ و ي ٢ ه ن وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ عو ٦ أكاح قي ١ ا ٠ خ ٩ أكاح ز ٠ ض خ ٮ ؾبهثخ ا زؼق ٩ ه ن ا ٠ ز ا ٠ وبشٮ أل واك ا ٠ غز ٠ ن ٢ فال رؾ ٢ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ أ ب ا ل ٩ اله أصبه لح ه ٣ بد ا ٠ اى ٣ خ ا وب خ ثب لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٣ ز غخ ا ٣ ق بع اٯواكاد ٩ ىاهح ا ٠ ب خ ٩ م ال ١ ٩ ىاهح ا ٠ ب خ رؾظ ه ا و ٠ خ ا ٠ ؾ خ ٢ فال ث ن ا ل ٩ اله ا ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ و ٤ ل ب رور ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ب ١ ٠ خ ا و ٠ خ ا ٠ ؾ خ ا زٮ رؾظ ه ٨ ب ٩ ىاهح ا ٠ ب خ ز ١ أ. أ أ ١ ٩ ىاهح ا ٠ ب خ ز ١ ي خ ثؼ له أ جو ٢ ا ل ٩ الهاد ؾظ ه ٣ ا ٠ لاه ٢ ا و ٠ خ ا ٠ ؾ خ. ٩ ه ا و ٧ نا ٢ األصو ا ٠ ل ا ن ر اع ٦٨ ٩ ىاهح ا ٠ ب خ ٣ ز غخ ه ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ أال أ ٦٣ ث ٤ ا ذ ر اع ٦ أصو اٯغبثٮ ٩ م ال ١ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ا ن رؾظ ه ٦ ٩ ىاهح ا ٠ ب خ ٮ ا ٤ خ ا زب خ ٢ فال اإلٯواكاد ا بكٯخ )ا ؼوائت ٩ ا و ( ز ١ ٠ ز ٦ أ جو ٢ ا ٤ خ ا ٠ بػ خ. ؼال ه ٢ أ ١ ا ح ا شوائ خ لٯ ٤ به ا ٠ زؾظ شواء ا ن ٩ ا قل بد ٠ ظ ؾخ ا ؾ خ ز ١ أ جو. ٧٩ نا ب ٯ ١ ٦ األصو االٯغبثٮ ٨ ل رؾ اال ز واه ه ا ٠ اى ٣ خ ٩ ا زٮ ر ٨ ٦ ا ٠ اى ٣ خ ٢ فال ا زواثؾ ث ٢ ا ب خ ا ٠ ب خ ٩ ا ب خ ا ٤ لٯخ ٢ ٩ ه ا و ٢ م ب ١ ر به األ ٣ ب ٮ ا ٠ اى ٣ خ ٯول ور وب زؤصو ٥ ٮ اٯواكاد ا ٤ ؾ ٠ ب ش بئغ ؿ ت ز ٠ و األ و ا ن عو اع ٨ خ ٧ ن ٥ ا ؼ ؽ ٢ )72)

12 ا ت ثؤك ٩ اد ا ب خ ا ٤ لٯخ أ وا ال ٯز ثب ٨ خ ٩ ث ٨ نا ب ٣ ذ ا ٠ اى ٣ خ ا وب خ ٩ ا ب خ ا ٠ ب خ هتء ص ه أ ٧ لا ا ب خ ا ٤ لٯخ ٮ رؾ اال ز واه ٩ ا ٠٤ اال زظبك ٩ ه ا و ٢ م ا زبهذ ا ب خ ا ٤ لٯخ ث ى أ ٧ لا ٨ ب ٮ ف غ ولالد ا يٯبكح ٮ ا زؼق ثش ٩ اػؼ علا. عل ٩ ه )3( ر ه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ارغب ٥ ا ل ٩ اله ٮ ا ٠ ياك ٩ ا ا ٠ اى ٠ لح ا ٤ اد وو طو ا ٠ ياك ول ا ٠٤-23,4 1,1-0,1-14,5-4,9-1,9 0 0 وو طو ا ول ا ٠٤-24,9 1,3 0,2-14,1-5,1-1,7 0,3 0,8 ا ٠ ظله : ه ٠ ك ه )3٩1( ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ا ٤ شواد ا ٤ ٯخ ٠ لح ) (. ه ٠ ك ه )4٩2( ٢ ه ٠ ا جبؽض ٢ ثبالهز ٠ بك ه ث ب ٣ بد ا ج ٤ ا ٠ و ي..1.2 ش ه )2( به وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ٠ ياك ٩ ا ا ٠ اى ٠ لح ) ( سعر المزاد سعر السوق ا ٠ ظله : ٢ أهلاك ا جبؽض ٢ ثبالهز ٠ بك ه ث ب ٣ بد عل ٩ ه )3( 2. ا وال خ ا ٠ خ ث ٢ ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي و ٠ خ األع ٤ ج خ ٩ وو ا ظو لٯ ٤ به ا ووا ٮ : ل ر ا ز ػ ؼ بث ب ٨ ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ٩ أ ٠٧ ز ٦ ٮ ه ن ٩ ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى ٩ ا زقلا وو ا ظو بشبهح زق غ ولالد ا زؼق ه ٢ ؿوٯ ه ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ف غ وهخ رلا ٩ ا ٤ ك ٩ ىٯبكح ا ت ه ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ا زق ٢ ؽغ ا ل ٩ وح ٩ م ز و وص ال ز واه رو ٠ ه رؾ أ ٧ لا ا زظبكٯخ. ٩ ل ا زقل ا ج ٤ ا ٠ و ي ج وبر ٦ ٢ ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ؤكاح زؤص و ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٤ ٩ ؾب ٩ ٠ ب ٯ ٮ ب ا وال خ ا لا خ ث ٢ ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي و ٠ خ األع ٤ ج خ ٢ ع ٨ خ ٩ وو طو )73)

13 ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٢ ع ٨ خ أفو ٢ أع وو خ ل به خ ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ٮ ا زؤص و ٮ وو ا ظو لٯ ٤ به ا ووا ٮ. الثل ٢ أصجبد ك ٩ ه ج وبد ا ٠ ياك و ٠ خ األع ٤ ج خ ٨ ب رؤص و ه وو ا ظو لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ ٯز م ٢ فال اال زوب ٣ خ ثؤ ة اال زظبك ا ب ٮ ٩ ل ر افن ج وبد ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي و ٠ خ األع ٤ ج خ ٠ ز و ز ٩ وو ا ظو ا ل ٩ اله بث ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٠ ز و ربثن ٮ أ ٠٣ مط ا ٣ ؾلاه فٮ ث ؾ ٩ ٯ ٢ ٠ ا زوج و ه ٦٤ ٠ ب ٯ ٮ : E = α + S ؽ ش أ ١ : E وو طو ا لٯ ٤ به ا ل ٩ اله بث ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ. : S ج وبد ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ل ٩ اله. ٩ ل ر اهز ٠ بك ا ج ب ٣ بد ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ل ٩ اله ٮ عل ٩ ه )2( ٩ وو ا ظو ا ل ٩ اله بث ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ عل ٩ ه )3( ٩ ر ا زقلا ؿوٯ خ ا ٠ وثوبد ا ظ و ٮ ا ز لٯو ٩ ر ا زقلا ا لا خ ا ق خ ٮ ر لٯو األ ٠٣ مط ٩ ب ٣ ذ ا ٠ وبك خ ا ز لٯوٯخ ٠ ب ٯ ٮ : E = S t = (21.148) (-4.480) R 2 = 0.74 R -2 = 0.70 F = D.W = 1.44 رش و ا ٠ وبك خ ا ز لٯوٯخ ا ٩ ع ك هال خ ه خ ث ٢ ا ٠ ز و ا ٠ ز )S( )ا ن ٯ ٠ ض ج وبد ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ل ٩ اله( ٩ ا ٠ ز و ا زبثن )E( )ا ن ٯ ٠ ض وو ا ظو ا ل ٩ اله بث ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ(. و ٤ ل ىٯبكح ا ٠ ز و ا ٠ ز )S( ث ٠ لاه ٩ ؽلح ٩ اؽلح ؤ ١ ا ٠ ز و ا زبثن )E( ٤ ق غ ث ٠ لاه )0.014( ثب زواع ث بء ا و ا األفو صبثزخ. ٠ ب أك ٨ و األ ٠٣ مط و ٤ ٯخ افزجبه )t( ٠ و ٠ خ ا ٠ لهح أ أ ١ رؤص و ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ل ٩ اله ه وو ا ظو لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٧ ماد رؤص و و ٤ ام ب ٣ ذ ٠ خ )t( ا ٠ ؾز جخ ٩ ا جب خ )4.480( ه ٤ ل ز و ٤ ٯخ ٩ كهعخ 0.05 ؽوٯخ )2-n = 7( أ جو ٢ ا غل ٩ خ ٩ ا جب خ )3.5( ٠ ب ٯو ٤ ٮ و ٤ ٯخ ا ٠ و ٠ خ ا ٠ لهح ٩ ه ٦ ٣ و غ وػ خ ا ول ٣٩ ج ثب وػ خ ا جلٯ خ ٧٩ نا ٯو ٤ ٮ أ ١ ا ز و ٮ ا ٠ ز و ا زبثن ) وو ا ظو ( ٯ و ٥ ا ز و ا ؾبط ٮ ا ٠ ز و ا ٠ ز ) ج وبد ا ٠ ياك و ٠ خ األع ٤ ج خ(. ٠ ب اك ٨ و األ ٠٣ مط و ٤ ٯخ ا وال خ ا ٠ لهح ؽ ش ب ٣ ذ ٠ خ )F( ا ٠ ؾز جخ ٩ ا جب خ )20.072( ه ٤ ل ز و ٤ ٯخ ٩ كهعخ 0.05 ؽوٯخ )7,1( ج ؾ ٩ ا ٠ ب أ جو ٢ ا غل ٩ خ ٩ ا جب خ )5.59( ٠ ب ٯش و ا و ٤ ٯخ ا وال خ ا ٠ لهح. ٠ ب ٯالؽق ٢ األ ٠٣ مط أ ١ ا ٠ ز و ا ٠ ز )S( ا ن ٯ ٠ ض ج وبد ا ٠ ياك ج ٤ ا ٠ و ي ٢ ا ل ٩ اله ٯ و ؽ ا ٮ )0.74( ٢ ا ز و ا ؾبط ٮ ا ٠ ز و ا زبثن )E( ا ن ٯ ٠ ض وو ا ظو لٯ ٤ به ا ووا ٮ أ أ ١ ٤٧ ب هال خ ٯخ ث ٠٨٤ ب ٩ ا ٤ جخ ا جب خ )0.26( ر ٠ ض رؤص و ز واد أفو رلف ثب ٠ وبك خ ب ز وبد ا ٠ ز ج خ وو ا ظو ٩ ا ػن األ ٤ ٮ ٩ ا ب ٮ جالك. ٠ ب ٯش و افزجبه D.W ث ذ ٠ خ كاهث ٢ ٩ ار ٢ )1,44( ٧٩ ٮ أه ٢ ال ا ؾلٯ ٢ األك ٣ ٩ األه ٩ ا جب خ 1,36( )1,08, ه ا ز ا ٮ ٩ ه ٤ ل ز و ٤ ٯخ ٩ ا 0.05 )4-du( ٢ )dl, du( ٩ ا جب خ )2,46( ٩ ا ا وخ ػ ٢٠ ٤ خ ا ج ٠ ب ٯل ه هل ٩ ع ك ش خ اهرجبؽ مارٮ ٮ ا ٠٤ مط ا ٠ له. ٩ ه ٦ رش و ا ٠ وبك خ ا ز لٯوٯخ أهال ٥ ا ٩ ع ك هال خ ه خ ث ٢ ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ل ٩ اله ٩ ث ٢ وو طو ا ل ٩ اله ارغب ٥ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ أ ٠ ب ىاك هوع ا ل ٩ اله ٮ ا ٠ ب ا ٣ ق غ ٠ ز ٦ ٧٩ نا ب ر ٤ ض ه ٦ ا ٤ لوٯخ اال زظبكٯخ أ ؿج ب ٠ وبك خ اال ٣ ؾلاه أهال ٥ ب ١ وو طو ا ل ٩ اله ٯ ٤ ق غ ث ٠ لاه )0.014( ٠ ب ريكاك ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ل ٩ اله ثوجبهح أفو أ ١ ا وال خ ا و خ رو ٤ ٮ ىٯبكح ج وبد ا ج ٤ ر ك ا ا ٣ ق بع هلك ا ل ٣ ب ٣ و ا ٠ ل هخ بث ا ل ٩ اله ٧٩ نا ٯو ٤ ٮ اهر بم ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ بث ا ل ٩ اله. ٩ ثب زب ٮ روزجو ج وبد ا ل ٩ اله ٮ ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي أكاح ماد رؤص و و ٤ ه وو ا ظو لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٠ ب رل ٨ و ٥ ٠ خ وب ا زؾلٯل R. 2 ا ١ ٧ نا االهر بم ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ا زقل ٦ ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٠ ضجذ ا ٠ ٮ ز وبد ا زؼق ٠ خ ٩ ؤكاح جبشوح ٮ جؼ ا ؼ ؽ ا زؼق ٠ خ ٢ فال ا ٣ ق بع ٠ خ ا ل ٩ اله بث ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى ٩ ثزب ٮ زغو أ وبه ا ن ا ٠ ز هكح اال ز ٨ ال خ أ ٩ اإل ٣ زبع خ ٤ ق ؼخ ا وو اء ب ٣ ذ ن أ ٩ خ أ ٩ ٩ خ أ ٩ ٨٣ بئ خ. ٠ ب أ ١ ٧ نا االهر بم ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٯو ٠ ٢ ا ؾل ٢ كب ٧ وح ا ل ٩ وح ٩ ا ٠ ؼبهثخ ثب و ٠ الد األع ٤ ج خ ٩ ا و بهاد. )74)

14 اال ز ٤ زبعبد : 1. ل هب ٣ اال زظبك ا ووا ٮ ٢ رل ٧ ه ج و ٮ وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ فال ه ل ا ض ٠ ب ٤ ٣ بد ٩ ا ز و ٤ بد ٩ م ث جت ا ؾظبه اال زظبك ٩ ر طبكهاد ا ووا ال ٠ ب ا ٤ ؾ ا زٮ رول ا ٠ ظله ا وئ و ٠ خ األع ٤ ج خ األ و ا ن أك ا ا ٣ ق بع ٮ ؽغ االؽز بؿ بد ا ل ٩ خ ٠ ب جت ا ٣ ق بع ٮ ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ. 2. ا ١ رل ٧ ه ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ أك ا ا غ ء ا ا و ٠ الد األع ٤ ج خ ٩ فظ طب ا ل ٩ اله )ا ل ٩ وح( ٠ قي ١ ٠ خ. 3. ب ٧ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٮ ه ن ٩ ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٮ ا ا ٠ اى ث ٠ لاه ب ٯ بهة %38 ه ٠ ب ب ١ ه ٦ ٮ هب ٠ ب 2003 ٧ ٩ اػؼ ٮ عل ٩ ه.)3( 4. رول ج وبد ا ج ٤ ا ٠ و ي ٧ ٮ األكاح ا زٮ ٢ فال ٨ ب ٯ ز ن ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٮ ه ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٢ فال ىٯبكح هوع ا ل ٩ اله ٩ ل ؽبعخ ا ت ا ٠ زياٯل ه ٦ ٩ ٯز م ٢ فال ا ٠ ياك ٩ ب ١ م ٩ اػؾب ٮ ا غب ٣ ت ا ب ٮ ٢ ا جؾش. 5. ا ١ اهر بم ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ أك ا ىٯبكح ا ت ه ٦ ٩ ر وهخ ك ٩ ها ١ ا ٤ ك ٩ ا زق ٢ كب ٧ وح ا ل ٩ وح ٢ فال ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ا زٮ ٯوزجو ا ظو ا ٠ و يٯخ ا بئلح ٠ ولالد طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ بث ا ل ٩ اله األ وٯ ٮ. ا ز ط بد : 1. ػو ٩ هح ا ز ٠ واه ا ج ٤ ا ٠ و ي ٮ ه ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ م يٯبكح عبمث خ ا ت ه ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ؼبء ه كب ٧ وح ا ل ٩ وح. 2. ٯغت ه ا ج ٤ ا ٠ و ي ه ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٩ م ٠ وب غخ ا زؼق ثبهزجبه أ ١ ا ت ا ن ا ٠ ع كح ٮ األ ا ٧ ٮ ن ز هكح اء ب ٣ ذ ا ز ٨ ال خ أ ٩ ا ٣ زبع خ ب ١ ه ن وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ و ٠ ه عو أ وبه ٧ ن ٥ ا ن هف ظخ ب ١ ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٯ زقل وو ا ظو أكاح ٠ ضجذ ا ٠ ٮ ز وبد ا زؼق ٠ خ. 3. ا ١ اهر بم ٠ خ ا لٯ ٤ به ارغب ٥ ا و ٠ الد األع ٤ ج خ ٩ فبطخ ا ل ٩ اله ئك ا ر ا ٠ ؼبهثخ ثب و ٠ الد األع ٤ ج خ ٩ ن ا و بهاد ٩ ا ن ٧ ت ٨٣ ب رؾ أهثبػ هب خ ٮ أ ٩ بد ا زؼق ٩ ثب زب ٮ ز ر ع ٦ هإ ٩ األ ا ٣ ؾ اال زض ٠ به ٮ ا بهبد ا ؾ خ ٩ ا قل خ. 4. أ ١ رو ٠ ع ٠ ن ا ب بد اال زظبكٯخ ه رؾ األ ٧ لا اال زظبكٯخ ا زٮ رجز ٨ ب ا ل ٩ خ ٢ ه ن ولالد ا ٠٤ ٩ ىٯبكح ز اال زقلا ٩ اال زض ٠ به ٮ ا بهبد ا ووع ا ؾ ٮ ثلال ٢ االهز ٠ بك ه اال ز واك ٮ ر خ ؽبعخ ا ت ا ٠ ؾ ٮ ٩ ثب زب ٮ ٯ جت فو ٩ ط ٠ خ ج وح ٢ ا و ٠ خ األع ٤ ج خ فبهط ا ج ل ٠ ب ٯ ٤ و جب ه يا ١ ا ٠ ل هبد. ا ٠ ظبكه ا ووث خ : صوٯب هجل ا وؽ ا قيهعٮ ر أكاء ا ب خ ا ٤ لٯخ ٮ ا ووا ٩ أصو ٧ ب ه ا زؼق كها خ رؾ خ ٠ لح ٢ غ خ ا و اال زظبكٯخ ٩ اإلكاهح عب وخ ث لاك خ اإلكاهح ٩ اال زظبك ا ولك ؽ ٢ ه ٮ ثق ذ أٯ ٠ ب ١ هجل فؼ و ا وال خ ث ٢ ا ؼ ؽ ا زؼق ٠ خ ٩ أ وبه ا ظو ا ل ٩ اله ٮ ا ا ووا خ ٠ لح غ خ ا و اال زظبكٯخ ٩ اإلكاهٯخ عب وخ ث لاك خ اإلكاهح ٩ اال زظبك ا ولك ع ش وب ١ ػ ٠ ل ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ث ٢ ياك ا ج ٤ ا ٠ و ي ٩ ا ز ٤ يا االؽز بؿ بد ٧٩٩ رضج ذ وو ا ظو. كها خ ه شج خ اال ٣ زو ٣ ذ. طجؾٮ ؽ ١ هجب ا ل ٩ وح غ خ كها بد ا زظبكٯخ ث ذ ا ؾ ٠ خ ث لاك ا ولك ا ضب ش ؿب ت ؾ ٠ ل ه ع ا زغبهح ا ل ٩ خ ه ٠ ب ١ جوخ ا ٨٤ و ا جوخ األ ٩ ص 383. هجل ا ؾ ٢ ع هجل ا ؾ ٢ ا ب جٮ وو ا ظو ٮ ك ا ظل بد اال زظبكٯخ ) ٣ لوٯخ ٩ رج بد( ا جوخ األ ٩ كاه ط بء ٤ شو ٩ ا ز ىٯن ه ٠ ب ١ ه ٠ به هجل ا غجبه االصبه ا ٠ ب خ و ن ٠ خ ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ٠ لح كها خ رؾ خ ه ٮ ر ا ظبك ٩ آفو ١٩ ب بد ٩ اكاهح أ وبه ا ظو ٮ ا ج لا ١ ا ووث خ أث كجٮ ط ٤ ل ٩ ا ٤ ل ا ووثٮ )75)

15 ب ٧ و ٤ ظ ش و و ٩ ا ١ ه ع ا ٠ ب خ ا ل ٩ خ كاه ؽب ل ٤ شو ا جوخ األ ٩ ه ٠ ب ١ 2004 ص ؾ ٠ ل ى ٮ شب وٮ ل خ ٮ ا وال بد اال زظبكٯخ ا ل ٩ خ ا جوخ ا ضب ضخ ث و ٩ د ل ٨ و ؾ ٠ ل طب ؼ ٣ لب ولالد ا ظو ثب ووا : أ ٠٣ مط رشق ظٮ ا ن ا ووا ٮ ا ٠ غ خ ا ووا خ و اال زظبكٯخ ا ولك 25 ص ٤ ٯ ٣ ؽ ٢ ر اى ١ ا ٤ ل )ا ٮ( ٢ فال اهرجبؽ وو ا ظو ثب زؼق ٮ ا ووا ث لاك زت ا زؼ ا ٤ شواد ا ٤ ٯخ ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٠ لح ) (. 14. ا ٤ شوح ا ٤ ٯخ ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ ٠ لح ) (. 15. ٠٧ ب ا ش ٠ بم ه ٠ و ٩ ٧ شب اصو رولكٯخ وو ا ظو ه بءح ا ٤ شبؽ اال زظبك ا ٠ ئر ٠ و ا و ٠ ٮ ا ضب ٣ ٮ ا لها بد اال زظبكٯخ ث ذ ا ؾ ٠ خ ث لاك ٧ ش به وو ٩ رؾ اال زظبك ا ٮ كاه ط بء ٤ شو ه ٠ ب ١ ٩ ل ه ل هجل ا ٤ جٮ كها خ ثو ٤ ا ١ ياك ا و ٠ خ األع ٤ ج خ ٩ ك ٩ ه ٥ ٮ ا ز واه وو طو ا لٯ ٤ به ا ووا ٮ ا ج ٤ ا ٠ و ي ا ووا ٮ. ا ٠ ظبكه األع ٤ ج خ William J. Baumol, Economics Principles and Policy, Seventh Edition The Dryden Press New York University, David N. Hyman, Economics, Fourth Edition, North Coroline State University, Joha J. Klein, Money and Economy, Fourth Edition, New York, Harcourt Brace Jovanovich, Inc., )76)